FP技能検定2級 学科 無料問題 5 / 10 ・ 分野3: 金融資産運用
米国の上場株式を1株50米ドルで購入した。購入時の為替レートは1米ドル＝150円だった。1年後、株価は55米ドルに上がり、為替レートは1米ドル＝135円になった。このとき売却したとすると、円で見た収益率はいくらか。配当・税金・手数料と為替の売買の差（TTSとTTB）は考えない。
- ＋10.0％
- −1.0％
- 0.0％
- −10.0％
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正解: B
正解の理由
購入時の円の額は50米ドル × 150円 ＝ 7,500円、売却時は55米ドル × 135円 ＝ 7,425円である。収益率は（7,425 − 7,500）÷ 7,500 × 100 ＝ −1.0％になる。外国株式を円で見たときの収益は、現地の通貨で見た株価の動きと、為替レートの動きの両方で決まる。株価が上がっていても、それ以上に円高が進むと、円に戻したときに損失になることがある。日本FP協会の試験科目及びその範囲（2級）は、外貨建商品の項目に「外国株式のリスク及び投資手法」を挙げている。
違う選択肢
「＋10.0％」… 米ドル建ての株価の上昇率（50米ドル→55米ドル）だけを見た値である。円で見るには、為替レートが150円から135円へ円高になった影響も入れる。
「−10.0％」… 為替レートの変化（150円→135円）だけを見た値である。株価は米ドル建てで10％上がっているので、その分も入れて円に換算する。
「0.0％」… 株価の上昇（＋10％）と為替の円高（−10％）がちょうど打ち消し合うとした値である。収益率は足し算ではなく掛け算で効くので、1.10 × 0.90 ＝ 0.99となり、わずかにマイナスになる。
押さえどころ
円で見た収益率は「（1 ＋ 現地通貨での収益率）×（1 ＋ 為替の変化率）− 1」で、二つの変化率を単純に足すのではない。円安は円で見た収益を押し上げ、円高は押し下げる（為替変動リスク）。